انطلاقة قوية لأسواق العقارات الأوروبية في عام 2026
كشف تقرير اعدته شركة «بيتك كابيتال» الذراع الاستثمارى لمجموعة بيت التمويل الكويتى حول «سوق العقارات فى المملكة المتحدة» ان من المتوقع استمرارأحجام التعاملات بالسوق العقارى فى المملكة المتحدة في عام 2026 في زخمها ، وأن تزيد عن تلك التي تم رصدها في عام 2025 حيث شهد السوق انتعاشا قويا بعد دورات رفع أسعار الفائدة، وارتفعت معدلات الاستثماربنسبة 9 %، وحصدت المملكة المتحدة استثمارات بقيمة 26.6 مليار جنيه إسترليني في الربع الرابع من 2025 ، وهوأعلى مستوى ربع سنوي تم تسجيله على الإطلاق ، كما بين التقرير ان القطاعات العقارية المستهدفة تتصدرها المكاتب الادارية وسكن الطلاب بالاضافة الى العقارات السكنية … وفيما يلى تفاصيل التقرير …
مع بداية عام 2026، توقع الخبراء أن تدخل أسواق العقارات الأوروبية دورة جديدة ، حيث ستكون العوائد مربوطة بالدخل بشكل أساسي. ويعود ذلك إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة الأساسية للبنوك المركزية مقارنةً ببيئة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية التي سادت بين الأزمة المالية العالمية وجائحة كوفيد-19.
ان هذه التوقعات جاءت بعد ان اتسم عام 2025 بأنه عام استمرار الانتعاش القوي بعد دورات رفع أسعار الفائدة ، حيث شهد السوق استثمارات بقيمة 245.5 ملياريوروفي جميع أنحاء أوروبا ، حيث ارتفعت معدلات الاستثمار بنسبة 15 % على أساس سنوي في أوروبا و9 % في المملكة المتحدة.
كما شهدت المملكة المتحدة استثمارات بقيمة 26.6 مليار جنيه إسترليني في الربع الرابع من 2025، وهوأعلى مستوى ربع سنوي تم تسجيله على الإطلاق.
ومن المتوقع أن تستمر أحجام التعاملات في عام 2026 في زخمها وأن تزيد عن تلك التي تم رصدها في عام 2025، مدفوعة بالقيم المعدلة، وتضييق الفجوة بين المشترين والبائعين، واستحقاقات الديون ، بالإضافة الى تدوير الملكيات من قبل المؤسسات الاستثمارية .
تحديثات السوق
اسفرت الحرب الامريكية الايرانية عن فترة مستمرة من الصراع في الشرق الأوسط ، ما جعل أسعار الفائدة العالمية تتسع بشكل كبير بسبب المخاوف التضخمية المحيطة بسلاسل إمداد النفط العالمية ، ما أدى إلى عكس أي توقعات بخفض أسعار الفائدة وزيادة توقعات للبنوك المركزية لأسعار الفائدة في فترة من تقلبات السوق المتزايدة.
وقد ارتفع منحنى سونيا (متوسط مؤشر الجنيه الإسترليني لليلة واحدة) الآجل لمدة 3 أشهر، والذي كان من المتوقع أن يبقى على أقل من 3.50 % على مدى الـ 24 شهرًا القادمة، الا انـه ارتفــع بمعدل 0.75 %، ليصبح أعلى بكثير من 4.00 %.
التوقعات السابقة
في بداية عام 2026، توقعت الأسواق بشكل عام دورة تيسير من قبل بنك إنجلترا بسبب انخفاض التضخم وضعف سوق العمل ، وذلك بعد خفضها للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75 % في ديسمبر 2025، بينما كانت توقعات البنك المركزي الأوروبي أكثر حيادية إلى حد ما ، نظراً لاعتبار التضخم تحت السيطرة مع توقعات باستمرار سعر الفائدة عند 2.0 %.
تأثير العقارات
ارتفاع أسعار الفائدة نتيجة لارتفاع التضخم يؤدي إلى تباطؤ النشاط الاستثماري للأسباب التاليه: زيادة تكاليف الاقتراض للمطورين والذي بدوره يؤدي إلى انخفاض قيمة الدين الكليه للمعاملات المحتمله – ارتفاع تكاليف البناء – اتساع معدلات الرسملة/العوائد المستخدمة في التقييم .
وقد يتفاقم الأمرعلى المدى القصير خلال فترات تقلبات السوق حيث يتبنى المستثمرون نهج «الانتظار والترقب».
ورغم ماسبق، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يخلق فرصًا لمنصات الدين التي تتمتع بمهارات قوية في إصدار الديون، وانضباط استثماري ، وقدرات على هيكلة المخاطر، مما يسمح بفترات من العوائد الضخمة.
وصل المعروض من المساحات المكتبيه إلى أدنى مستوى له منذعام 2020، وتعاني العديد من المواقع في وسط المدن من نقص في المعروض وانخفاض معدلات الشغور،لاسيما بالنسبة للمكاتب المصنفة من الفئة «أ»، كما تشهد وظائف المكاتب الإدارية نموًا سنويًا.
ولايزال سكن الطلاب المُصمم خصيصًا في المملكة المتحدة يعاني من نقص في المعروض،ويتفاقم هذا النقص نتيجةً لتزايد حركة الطلاب الدوليين والمحليين ، ولا تزال البرامج الدراسية التي تُدرّس باللغة الإنجليزية في جميع أنحاء أوروبا مطلوبة بشدة، ومن المتوقع أن يستفيد هذا القطاع من زيادة نمو الإيجارات.
كما لايزال القطاع السكني أكبر قطاع استثماري في أوروبا ، ومن المتوقع أن يبقى المحرك الرئيسي للاستثمار، حيث يؤدي تزايد عدد السكان وما يترتب عليه من نقص في المساكن إلى زيادة مستمرة في الإيجارات.
التضخم
انخفضت توقعات الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليوروبنسبــة 0.4 %، وارتفعت توقعات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لعام 2026 بنسبة 1.5 % نتيجةً للنزاع المستمر، مما أدى إلى انخفاض توقعات الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.5 %.
وعلى الرغم من ارتفاع توقعات التضخم في المملكة المتحدة لعام 2027 بنسبة 0.5 %، إلا أن الناتج المحلي الإجمالـي ظل ثابتًا عنــد 1.3 %، مما يشير إلى تأثير محدود على النمو على المدى المتوسط والطويل.
أسعار الفائدة
بحلول نهاية عام 2025، كانت تسعيرات السوق تعكس توقعات بخفض بنك إنجلترا لسعر الفائدة بمجموع 50 نقطة أساس خلال عام 2026 (خفضان بواقع 25 نقطة أساس لكل منهما)، ليستقر سعر الفائدة عند 3.25 %.
ومنذ تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، تغيرت التوقعات، حيث حلت زيادتان لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس محل توقعات الخفض السابقة، ويتوقع المتداولون أن يختتم بنك إنجلترا العام بسعر فائدة أساسي قدره 4.25 %.
التوقعات
فيما لا يزال من المبكر استيضاح كيف ستؤثر الأحداث الجيوسياسية الأخيرة في الشرق الأوسط بشكل كامل على نشاط وأداء الاستثمار العقاري الأوروبي في عام 2026 ، فان المؤشرات تؤكد أن ارتفاع التضخم والسياسات المصرفية التقييدية سيدفعان العديد من المستثمرين إلى تبني نهج أكثر حذرًا، وقد يؤديان إلى تأجيل قرارات الاستثمار لحين اتضاح الرؤية المستقبلية وتحسن معنويات السوق.
وهناك توقعات صدرت مطلع العام الجارى ، أشارت إلى دخول أسواق العقارات الأوروبية دورة جديدة تعتمد فيها العوائد بشكل أساسي على الدخل، حيث من المرجح أن يُعطي المطورون الأولوية للأصول التي تركزعلى الدخل بدلاً من الاعتماد على تحقيق مكاسب فورية من معاملات الاستثمار.
وتُعد استثمارات الدين العقاري من فئات الأصول المستفيدة نسبياً في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الناجمة عن الضغوط التضخمية، بسبب القدرة على تحقيق عوائد متزايدة في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، وما يوفره الدين العقاري من حماية قوية لرأس المال من خلال الإقراض المضمون بأصول عقارية فعلية، مع تزايد القدرة على التحول إلى فئات فرعية أكثر أمانًا من الأصول العقارية.