المعادن الثمينة تستهل 2026 بمكاسب قوية
ارتفعت أسعار الذهب والفضة مع بداية تداولات عام 2026، بعد تحقيق أفضل أداء سنوي لهما منذ عام 1979.
وصعدت أسعار السبائك مقتربة من مستوى 4400 دولار للأونصة، فيما صعدت الفضة بنسبة 3 %. وبينما يرى متداولون أن المعادن قد تحقق أداءً جيداً خلال 2026 في ظل خفض أسعار الفائدة الأميركية بشكل إضافي وضعف الدولار، تلوح في الأفق مخاوف قريبة المدى من أن تؤدي إعادة موازنة المؤشرات العامة إلى ضغوط على الأسعار. وبالنظر إلى ارتفاع أسعار المعادن، قد تتجه صناديق التتبع السلبية للمؤشرات إلى بيع جزء من العقود لمواءمة الأوزان الجديدة عند اعتمادها.
كتب دانيال غالي، كبير استراتيجيي السلع في «تي دي سيكيوريتيز» (TD Securities)، في مذكرة: «نتوقع بيع نحو 13 % من إجمالي العقود المفتوحة في أسواق الفضة ببورصة كومكس خلال الأسبوعين المقبلين، ما قد يفضي إلى تراجع حاد في الأسعار». وأضاف أن ضعف السيولة عقب العطلات قد يضاعف حدة تحركات الأسعار.
أداء قياسي للذهب
والفضة في 2025
سجلت المعادن النفيسة مكاسب قوية العام الماضي، رغم التقلبات الملحوظة التي شهدتها أواخر ديسمبر مع جني بعض المستثمرين للأرباح، وفي وقت أظهرت فيه مؤشرات التداول الاقتراب من مستويات تشبع شرائي.
وواصل الذهب تسجيل أرقام قياسية متتالية في عام 2025، مستفيداً من مشتريات البنوك المركزية، وتوجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو تيسير السياسة النقدية، وضعف الدولار الأميركي. كما أسهم الطلب على أصول الملاذ الآمن، في ظل التوترات الجيوسياسية والخلافات التجارية بقيادة الولايات المتحدة، في دعم هذا المسار الصاعد.
في المقابل، ارتفعت أسعار الفضة بوتيرة أقوى من الذهب في 2025، مسجلة أرقاماً قياسية ومتجاوزة نطاقات كانت حتى وقت قريب تبدو بعيدة المنال بالنسبة للجميع باستثناء أكثر مراقبي الأسواق حماسة. وإلى جانب العوامل الداعمة للذهب، استفادت الفضة أيضاً من مخاوف مستمرة بشأن احتمالية فرض الإدارة الأميركية رسوماً جمركية على واردات المعدن المكرر.
توقعات البنوك تجاه الذهب
ترجّح بنوك كبرى استمرار صعود أسعار الذهب هذا العام، لا سيما في ظل توقعات خفض إضافي لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وإعادة الرئيس الأميركي دونالد ترمب تشكيل قيادة البنك المركزي الأميركي.
في هذا السياق، أفادت مجموعة «غولدمان ساكس» (Goldman Sachs Group) الشهر الماضي بأن توقعها الأساسي يرجح ارتفاع الأسعار إلى مستوى 4900 دولار للأونصة، مع بقاء المخاطر مائلة نحو المزيد من الارتفاع.
ارتفعت أسعار الذهب الفوري 1.6 % إلى 4387.57 دولار للأونصة. وزاد مؤشر «بلومبرغ» للدولار الفوري 0.1 %. وصعدت أسعار الفضة 3.7 % لتبلغ 73.88 دولار، كما حقق البلاديوم والبلاتين مكاسب.
ربما تكون التداولات ضعيفة بنهاية الأسبوع، في ظل استمرار عطلات العديد من الأسواق الرئيسية، بما في ذلك اليابان والصين.