بورصة دبي تتقدم بدعم البنوك والعقار والطاقة الخدمية
- الأسهم عالية التوزيعات تجذب اهتمام المستثمرين وسط قصص
نمو جديدة
أغلق مؤشر سوق دبي المالي (DFMGI) عند نحو 5813 نقطة، مرتفعاً 0.07 % عن الجلسة السابقة، ليواصل تحركه قرب قممه خلال 2025. وعلى أساس سنوي، حقق المؤشر عائداً يقارب 20–28%، مدعوماً بموجة قوية من الطروحات الأولية وتوسع قاعدة المستثمرين الأجانب.
ويبلغ عدد الشركات المدرجة في سوق دبي وناسداك دبي نحو 69 شركة، فيما وصلت القيمة السوقية الإجمالية لأسهم دبي في 2024 إلى حوالي 907 مليارات درهم، ما يعكس توسعاً واضحاً في عمق السوق وسيولته.
تحليل قطاعي للسوق
1. البنوك والخدمات المالية
لا تزال البنوك التقليدية والإسلامية تشكل الوزن الأكبر في المؤشر، مثل: بنك الإمارات دبي الوطني، بنك دبي الإسلامي، مشرق، بنك دبي التجاري، إضافة إلى أسهم الخدمات المالية مثل DFM.
عوامل دعم القطاع:
● استمرار مستويات الفائدة المرتفعة، مما يدعم هامش الأرباح.
● نمو الائتمان الموجّه للعقار والبنية التحتية والاستهلاك.
● ارتفاع أحجام التداول، انعكس إيجاباً على أرباح سوق دبي المالي وزيادة إيرادات العمولة.
يظل القطاع البنكي قاطرة أساسية للمؤشر، مع توزيعات نقدية جذابة ونسب سعر/ربحية (P/E) متوسطة مقارنة بالأسواق المتقدمة، ما يجعله خياراً مفضلاً للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار والدخل.
2. العقار والتطوير العقاري
تستحوذ شركات مثل إعمار العقارية وإعمار للتطوير على محور الثقل العقاري في المؤشر.
عوامل دعم القطاع:
● استمرار النشاط القوي في سوق العقارات السكنية والتجارية والسياحية بدبي.
● ارتفاع الطلب من المستثمرين الأجانب والمقيمين، بدعم رؤية دبي كمركز إقليمي للعيش والأعمال.
انعكاسات الأداء الإيجابي:
● نمو أرباح الشركات وتحسن هوامش الربحية.
● زيادات متتالية في عوائد التوزيعات، مع الحفاظ على سياسة توزيعات مستقرة.
القطاع العقاري يرسّخ مكانة دبي كوجهة استثمارية، ويظل حساساً لتدفقات المستثمرين الدوليين ومزاج المخاطرة العام.
3. المرافق العامة والبنية التحتية
تشمل DEWA، إمباور، سالك، وتمثل أذرعاً رئيسية لقطاع المرافق والخدمات:
● DEWA: تدفقات نقدية مستقرة وعوائد توزيعات مرتفعة (~7%)، مما يجعلها خياراً مفضلاً للمستثمر طويل الأجل.
● سالك: تستفيد من نمو الحركة المرورية والسياحية، مع ارتباط مباشر بالإيرادات الاقتصادية للإمارة.
● إمباور: يرتبط بأداء القطاعات العقارية والتجارية، مستفيداً من توسع مشاريع التبريد المركزي.
هذا القطاع يوفر الاستقرار الدفاعي مع عوائد توزيعات مجزية، ما يعزز دوره في محافظ المستثمرين المؤسساتيين.
4. الاتصالات والخدمات الاستهلاكية والنقل
● du: تقدم عوائد توزيعات جيدة ونمو في إيرادات البيانات والخدمات الرقمية، مستفيداً من زيادة استخدام الهواتف والخدمات الرقمية.
● Talabat Holding، Air Arabia، Parkin:
● Talabat: نمو اقتصاد الخدمات والتوصيل والاقتصاد الرقمي.
● Air Arabia: مستفيد من حركة السفر منخفض التكلفة وتوسع الربط الجوي.
● Parkin: قصة نجاح حديثة مرتبطة بتوسع البنية التحتية للنقل والمواقف.
هذه الشركات تضيف بعداً نموياً واستهلاكياً للسوق، وتساعد على تنويع مصادر العائد بعيداً عن البنوك والعقار فقط.
العوامل الرئيسة المحركة للسوق
● البيئة الاقتصادية في دبي والإمارات: استمرار نمو الناتج المحلي غير النفطي وتعزيز مكانة دبي كمركز مالي وسياحي ولوجستي عالمي.
● الطروحات الأولية (IPOs): إدراج شركات خدمية واستهلاكية جديدة عزز عمق السوق وجذب شرائح جديدة من المستثمرين.
● تفوق الأداء على الأسواق العالمية: أسواق الإمارات، وبالأخص دبي، تفوقت على كثير من المؤشرات العالمية في 2024 و2025، ما شجع على تدفقات جديدة من المحافظ الأجنبية.
● سياسات توزيعات سخية: شركات كبرى مثل DEWA، Mashreq، Air Arabia، والبنوك الرئيسية تقدم مزيجاً جذاباً من نمو الأرباح وعوائد التوزيعات.