جي بي مورغان يحدد قائمته المفضلة للأسواق العالمية
أدت القرارات السياسية المتقلبة، والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة، والمخاوف بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى تحويل بعض المستثمرين استثماراتهم بعيداً عن الأصول الأميركية خلال العام الماضي، وكان بنك «جي بي مورغان» من بينهم.
وذكر محللو استراتيجيات الأسهم في البنك الاستثماري أنهم ما زالوا يحتفظون بمراكز شراء في الأسواق الناشئة مقارنة بالأسواق المتقدمة، وأنهم ضمن هذه الأخيرة «يفضلون الأسهم الدولية على الأميركية»، وفقاً لما نقلته شبكة «CNBC.
سجلت الأسواق الناشئة خلال 2025 أداءً لافتاً، متقدمة على المؤشرات الأميركية، مع تفوق واضح لأسواق أميركا اللاتينية وبعض الاقتصادات الإفريقية.
قال بنك «جي بي مورغان» إن هذا الاتجاه استمر خلال 2026، حيث تفوقت أسواق الأسواق الناشئة على الأسواق المتقدمة بنحو 10% وفق قياسات مؤشري «MSCI».
وتعكس التدفقات الاستثمارية هذا التفوق؛ إذ سجلت الأسهم الناشئة 29.2 مليار دولار تدفقات صافية في 2025، وهو أعلى مستوى منذ 2021. أما منذ بداية 2026، فقد قفزت التدفقات إلى 55.5 مليار دولار، أي ما يوازي تقريباً ضعفي تدفقات العام الماضي.
وعلى الرغم من ذلك، يشير البنك إلى أن هذه الأسواق ما تزال «منخفضة الوزن» في المحافظ الاستثمارية. كما تستفيد من عامل تنافسي مهم، إذ يجري تداولها عند مضاعف ربحية يبلغ 13 مرة للأرباح المستقبلية، وهو ما يمثل خصماً بنسبة 33 % مقارنة بالأسواق المتقدمة.
وأضاف البنك أن دورة التيسير النقدي الواسعة في معظم بنوك الأسواق الناشئة، إضافة إلى ضعف الدولار، يوفران دعماً إضافياً لأصول هذه الدول.
اليابان وأوروبا.. استمرار قصة التفوق على أميركا
يرى جي بي مورغان أن الأسهم اليابانية والأوروبية مرشحة لمواصلة أدائها القوي مقابل نظيراتها الأميركية.
ففي اليابان، تواصل السياسات المالية التوسعية لرئيسة الوزراء سانو تاكايتشي تعزيز الثقة في الأسواق، ما دفع مؤشر نيكاي 225 إلى تسجيل موجة صعود قياسية قاربت 13% منذ بداية العام، ليقترب من تسجيل عام رابع على التوالي من المكاسب المزدوجة.