«كامكو انفست» : استمرار النمو الاقتصادي في معظم مناطق العالم
أشار تقرير اقتصادي متخصص أن محافظ فئات الأصول العالمية سجلت مكاسب للعام الثالث على التوالي في 2025، بدعم من الأداء القوي لمعظم فئات الأصول خلال العام. وجاءت هذه العائدات نتيجة لتحقيق مكاسب لفئات الأسهم والسندات، إلى جانب العقارات والسلع الأساسية.
وأشار تقرير كامكو انفست أن البنوك المركزية العالمية ساهمت بتوجيه لخفض أسعار الفائدة في زيادة مكاسب معظم مؤشرات أدوات الدخل الثابت، في حين ساعد استمرار النمو الاقتصادي في معظم مناطق العالم على تعزيز أرباح الشركات ودعم أداء أسواق الأسهم. وضمن فئة الأسهم، قادت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي موجة الصعود على مدار معظم العام، قبل أن تهدأ وتيرة الأداء بالقرب من نهايته على خلفية المخاوف المتعلقة بارتفاع التقييمات، إلا أنها أنهت العام بمكاسب قوية تجاوزت 30 في المائة.
وكان النفط الخام والدولار الأميركي فئتي الأصول الوحيدتين اللتين سجلتا تراجعاً خلال العام. إذ انخفض الدولار الأميركي بنحو 9.4 في المائة، مسجلاً أكبر هبوط له منذ العام 2017، في ظل تأثر أسواق العملات بخفض أسعار الفائدة، وتصاعد المخاوف المالية، واستمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالسياسات التجارية الأميركية. في المقابل، سجل النفط الخام أكبر تراجع سنوي بلغ نحو 18.5 في المائة، مدفوعاً بصفة رئيسية بالمخاوف المتعلقة بتخمة المعروض، مع وصول الإنتاج الأميركي إلى مستويات قريبة من القياسية، إلى جانب شروع دول الأوبك وحلفائها في التراجع التدريجي عن خطط خفض الإنتاج بنحو 2.9 مليون برميل يومياً بنهاية العام.
وعلى الرغم من ذلك، حقق قطاع السلع الأساسية بصفة عامة مكاسب بلغت نسبتها 7.1 في المائة خلال العام، بدعم من العائدات القوية لمؤشرات المعادن الصناعية والثروة الحيوانية والمعادن النفيسة.
وكانت الفضة أفضل المعادن أداءً خلال العام، محققة مكاسب بنحو 148 في المائة، وتبعها الذهب في المرتبة الثانية بارتفاع تجاوز 64.6 في المائة. كما سجلت معادن أخرى، مثل النحاس، مكاسب قوية بلغت نحو 36 في المائة خلال العام. وجاء ارتفاع أسعار الذهب مدفوعاً بضعف الدولار الأميركي، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، إلى جانب زيادة وتيرة الشراء من قبل البنوك المركزية العالمية. في المقابل، عكست مكاسب الفضة تراجع العائدات الحقيقية، وارتفاع الطلب من قطاعات الذكاء الاصطناعي والطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية، إضافة إلى قيام الصين بالتحكم في الامدادات.
من جهة أخرى، فقدت أسواق الأسهم بعض الزخم مع اقتراب نهاية العام، لتنهي 2025 عند مستوى أقل قليلاً عن ذروتها التاريخية، بعد أن لامست العديد من المستويات القياسية خلال العام في أكثر من 59 جلسة تداول.
وأنهى مؤشر مورجان ستانلي لكافة دول العالم تداولات العام محققاً مكاسب بلغت نسبتها 20.6 في المائة، وهي الأكبر خلال ستة أعوام، وذلك على الرغم من التقلبات الناجمة عن الرسوم الجمركية والتوترات الجيوسياسية والحروب. وجاءت هذه المكاسب بدعم من الأداء الإيجابي واسع النطاق الذي شهدته أبرز أسواق الأسهم العالمية. وتفوقت أسواق الأسهم في الاقتصادات الناشئة على نظيراتها، حيث سجل مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة مكاسب بنسبة 30.6 في المائة، في حين حققت المؤشرات الأوروبية والأميركية مكاسب بنحو 17 في المائة خلال العام. وضمن الأسواق الناشئة، برزت كوريا الجنوبية كواحدة من أفضل الأسواق أداءً على مستوى العالم، مع ارتفاع مؤشر كوسبي بأكثر من 75.6 في المائة. كما سجلت مؤشرات البرازيل والمكسيك مكاسب تجاوزت 30 في المائة، في حين حققت الصين والهند ارتفاعات بلغت نسبتها 18.4 في المائة و9.1 في المائة، على التوالي.
وبلغ متوسط العائد على سلة فئات الأصول الثماني عشرة أحد أعلى مستوياته خلال أكثر من عقد، مسجلاً مكاسب بنسبة 21.0في المائة، مقابل نسبة 8.0 في المائة في العام 2024. وعكست مكاسب المحفظة مرونة النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، مع تفوق معظم المؤشرات الاقتصادية على التوقعات خلال العام. في المقابل، ظل الأداء الاقتصادي في أوروبا والصين ضعيف نسبياً.