وول ستريت بين زخم التكنولوجيا وقلق الفائدة… أسهم الكبار تقود السوق وسط تداولات حذرة
استعادت بورصة وول ستريت جزءًا من زخمها خلال أسبوع عيد الشكر، مسجلة ارتفاعات متتالية للمؤشرات الأميركية الرئيسية، بدعم من توقعات متجددة بخفض الفائدة الأميركية وتحسن شهية المخاطرة في أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. سجل «داو جونز»، و«إس أند بي 500»، و«ناسداك» أفضل موجة صعود لأربع جلسات منذ مايو، قبل أن تهدأ التداولات بفعل عطلة العيد وتراجع السيولة.
من جهة أخرى، عادت العقود المستقبلية والأسهم للتداول بشكل طبيعي بعد عطلة فنية عالمية أصابت مراكز بيانات CME Group، ما جمد التعاملات على بعض العقود لفترة وجيزة. ومع استئناف التداول، فتحت المؤشرات على ارتفاعات طفيفة؛ إذ صعد «داو جونز» بنحو 0.17 %، و«إس أند بي 500» بحوالي 0.12 %، و«ناسداك» بنحو 0.19 %، في تعاملات محدودة الحجم. ورغم هذا التحسن القصير، لا يزال «S&P 500» و«ناسداك» يسجلان خسائر شهرية ملموسة، في حين حقق «داو جونز» مكاسب محدودة، في ظل تذبذب توقعات خفض الفائدة وتفاوت أداء قطاعات السوق.
أداء المؤشرات الرئيسية
● داو جونز الصناعي: حقق مكاسب متواضعة بدعم أسهم البنوك والصناعة، مستفيداً من تحسن شهية المخاطرة بعد انحسار القلق حول العطل الفني، إلى جانب استقرار نسبي في عوائد السندات الأميركية.
● إس أند بي 500: ارتفع المؤشر الأوسع نطاقاً بنحو 0.1 %، بقيادة شركات التكنولوجيا والقطاع الاستهلاكي، مثل أمازون وول مارت، المستفيدتين من موسم التسوق، رغم استمرار الضغوط المرتبطة بتقييمات مرتفعة ومخاوف تباطؤ النمو إذا تأخر الفيدرالي في خفض الفائدة.
● ناسداك المركّب: استفاد من انتعاش أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي بقيادة نفيديا، ألفابت وميتا، مسجلاً مكاسب أكبر من «داو» و«S&P 500»، رغم بعض التصحيحات المرتبطة بمخاوف «فقاعة» أسهم الذكاء الاصطناعي.
قراءة قطاعية في أداء الأسهم القيادية
1 – هيمنة التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي
تسيطر شركات مثل نفيديا، مايكروسوفت، أبل، أمازون، ألفابت وميتا على جزء كبير من وزن «S&P 500»، وغالبًا ما تحدد اتجاه السوق صعوداً وهبوطًا. نفيديا تواصل قيادة موجة الذكاء الاصطناعي مدفوعة بالطلب على شرائح مراكز البيانات والتطبيقات التوليدية للذكاء الاصطناعي، بينما تستفيد مايكروسوفت وأبل وألفابت من استثمارات ضخمة في الحوسبة السحابية وخدمات الذكاء الاصطناعي، ما يزيد الإيرادات لكنه يرفع مستويات التقييم ويجعل السوق أكثر حساسية لأي تباطؤ محتمل.
2 – الرعاية الصحية… إيلي ليلي في نادي التريليون
برزت إيلي ليلي كشركة رعاية صحية تجاوزت قيمتها السوقية تريليون دولار، مدفوعة بالطلب على أدوية السمنة والسكري من فئة GLP-1 مثل Mounjaro وZepbound. من المتوقع أن يصل حجم سوق أدوية إنقاص الوزن إلى نحو 150 مليار دولار بحلول 2030، مع سيطرة مشتركة لإيلي ليلي ونوفو نورديسك، ما يمنح السوق الأميركية محرك نمو إضافيًا ويضيف مخاطر تتعلق بالسياسات التسعيرية والضغوط التنظيمية.
3 – البنوك والمدفوعات
استفادت البنوك، وعلى رأسها جيه بي مورغان تشيس، من بيئة الفائدة المرتفعة خلال العامين الماضيين عبر هوامش ربحية أعلى على القروض، لكن السوق أصبح أكثر حساسية تجاه أي تباطؤ أو ارتفاع في معدلات التعثر مع قرب دورة خفض الفائدة. أما فيزا، فتمثل واجهة قطاع المدفوعات العالمية، مستفيدة من انتعاش الإنفاق الاستهلاكي والسياحة، لكن نموها مرتبط بالتحول التدريجي من المدفوعات النقدية إلى الرقمية.
4 – الطاقة… إكسون موبيل وتوازن النفط
يمثل أداء إكسون موبيل استمرار أهمية قطاع الطاقة التقليدية، رغم التوجه العالمي للطاقة النظيفة. يتحرك السهم بالتوازي مع أسعار النفط العالمية، مع تأثير أخبار توزيعات الأرباح وبرامج إعادة شراء الأسهم، ما يجعله سهمًا مفضلاً للمستثمرين الباحثين عن عوائد.
5 – الاستهلاك والسيارات الكهربائية
أمازون ووول مارت تحققان مكاسب قوية من موسم التسوق، مع توقعات نمو المبيعات الإلكترونية، بينما تسلا ما تزال محور قطاع السيارات الكهربائية، لكنها تواجه تذبذبًا بين توقعات النمو الطويل الأجل وضغوط المنافسة الصينية وخفض الأسعار للحفاظ على حصتها السوقية.
العوامل المؤثرة على السوق قريباً
● مسار الفائدة الأميركية: أي إشارات من الاحتياطي الفيدرالي بشأن توقيت وحجم خفض الفائدة ستؤثر مباشرة على تقييمات أسهم التكنولوجيا والبنوك.
● بيانات التضخم وسوق العمل: استمرار تباطؤ التضخم مع سوق عمل متوازن يدعم سيناريو «هبوط ناعم»، بينما ارتفاع التضخم سيعيد المخاوف من دورة تشديد جديدة.
● نتائج أعمال شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي: أي مفاجآت سلبية في الإيرادات أو هوامش الربح قد تؤدي لجني أرباح واسع على مستوى السوق.
● تطورات قطاع أدوية السمنة: نمو مبيعات إيلي ليلي وأي قرارات تنظيمية جديدة تؤثر مباشرة في الأسهم الصحية.
● العوامل الجيوسياسية وأسعار الطاقة: أي توترات قد ترفع أسعار النفط وتدعم أسهم الطاقة، لكنها تضغط على القطاعات الحساسة لتكاليف الإنتاج.
- خلاصة
تعيش وول ستريت حالة توازن دقيقة بين زخم قوي يقوده قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي وأدوية السمنة، ومخاطر تقييمات مرتفعة في بيئة نقدية غير محسومة. أسهم الشركات الكبرى تظل البوصلة الأساسية لاتجاه السوق، مع مراقبة مستمرة لمسار الفائدة الأميركية، البيانات الاقتصادية الأساسية، وأي تطورات جيوسياسية قد تؤثر على الأسعار والأداء القطاعي.