نتائج سبايس إكس تضع السهم أمام اختبار حاسم
تتجه أنظار المستثمرين إلى شركة «سبايس إكس» مع اقتراب إعلان نتائجها المالية الأولى منذ إدراجها في البورصة، في وقت تشير فيه أسواق الخيارات إلى توقعات بتحركات سعرية حادة قد تصل قيمتها إلى 225 مليار دولار، وسط تزايد المخاوف بشأن قدرة الشركة على تبرير تقييمها السوقي الضخم.
وتُظهر بيانات شركة «أوراتس» لتحليل أسواق الخيارات أن المستثمرين يتوقعون تحركاً بنحو 15% في سهم الشركة صعوداً أو هبوطاً عقب إعلان النتائج، مع ميل طفيف نحو السيناريو السلبي، في واحدة من أعلى مستويات التقلبات المتوقعة بين الشركات الكبرى.
تقلبات مرتفعة
وتعكس هذه التوقعات حالة الترقب التي تسيطر على الأسواق، خاصة بعد تراجع سهم «سبايس إكس» بنحو 43% مقارنة بأعلى مستوى إغلاق سجله عند 201.80 دولار بعد فترة قصيرة من الطرح العام في يونيو الماضي.
ورغم هذا الانخفاض، لا تزال الشركة تحتفظ بقيمة سوقية ضخمة تبلغ نحو 1.5 تريليون دولار، ما يجعل نتائجها المالية محط اهتمام واسع لمعرفة ما إذا كانت الإيرادات الحالية قادرة على دعم هذا التقييم المرتفع.
وأشار محللون إلى أن قصر فترة تداول السهم، إلى جانب الغموض بشأن آفاق الأرباح، دفع أسعار عقود الخيارات إلى مستويات تفوق بكثير المعدلات المعتادة للشركات الكبرى، في دلالة على ارتفاع مستوى المخاطر التي يراها المستثمرون.
ضغوط متزايدة
وتتزايد الضغوط على السهم مع ارتفاع مراكز البيع على المكشوف، إضافة إلى تدفقات قوية نحو صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية التي تراهن على انخفاض السعر.
وتشير التقديرات إلى أن «سبايس إكس» قد تسجل خسارة فصلية قبل الفوائد والضرائب تبلغ نحو 1.55 مليار دولار، مقابل إيرادات تقترب من 7 مليارات دولار، وهي أرقام ستخضع لتدقيق المستثمرين لمعرفة مدى قدرة الشركة على تحسين أدائها المالي.
وقال الرئيس التنفيذي لشركة «كابيتال ماركت لابوراتوريز» أوفير غوتليبوهي إن مستوى التقلبات الحالية «هائل»، بينما أشار مؤسس منصة «سبوت غاما» برنت كوتشوبا إلى أن مؤشرات سوق الخيارات تميل بصورة واضحة إلى ترجيح سيناريو تراجع السهم.
موجة بيع
ومن المنتظر أن تمهد النتائج المالية الطريق لإمكانية بيع نحو 911.5 مليون سهم مملوكة لموظفين ومستثمرين أوائل ومطلعين، بعد انتهاء القيود المفروضة على تداولها في 6 أغسطس، وهو ما قد يزيد من الضغوط البيعية على السهم.
وكان سهم الشركة قد سجل أعلى مستوى له أثناء التداول عند 225.64 دولار بعد أيام من الإدراج، قبل أن يتراجع لاحقاً إلى نحو 114.53 دولار، في ظل استمرار عمليات جني الأرباح وتزايد رهانات المستثمرين على مزيد من الهبوط.
كما تظهر بيانات التدفقات الاستثمارية أن إجمالي أصول صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بسهم «سبايس إكس» يبلغ نحو 401.1 مليون دولار، بينما استقطبت الصناديق العكسية وصناديق البيع على المكشوف تدفقات بقيمة 296.8 مليون دولار، في مؤشر على انقسام واضح بين المستثمرين بشأن الاتجاه المقبل للسهم.
رهانات المستثمرين
ويواصل المضاربون على انخفاض السهم تعزيز مراكزهم، إذ تبلغ نسبة الأسهم المباعة على المكشوف نحو 63% من الأسهم المتاحة للتداول الحر، وفق بيانات شركة «أورتكس تكنولوجيز»، وهو مستوى يقترب من أعلى مستوياته التاريخية.
ويرى مراقبون أن نتائج «سبايس إكس» ستكون حاسمة في تحديد اتجاه السهم خلال المرحلة المقبلة، إذ ستكشف ما إذا كانت الشركة قادرة على دعم تقييمها المرتفع وتحقيق نمو يبرر ثقة المستثمرين، أم أن الضغوط البيعية ستستمر مع تصاعد المخاوف بشأن الأرباح والتدفقات النقدية.