الذهب يفقد بريقه تحت ضغط الفائدة
تراجعت أسـعار الذهب العالميـة بنحـو 1 % خلال تعاملات الخميس، بعدما أعادت تصريحات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ورئيسه كيفن وورش المخاوف من استمرار تشديد السياسة النقدية، في وقت يترقب فيه المستثمرون صدور بيانات التضخم الأمريكية التي قد تحدد اتجاه أسعار الفائدة خلال ديسمبر المقبل.
وجاء الهبوط رغم استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مع ظهور مؤشرات على تحركات دبلوماسية جديدة لإنهاء الصراع، ما وضع المعدن الأصفر تحت ضغوط متزامنة من توقعات الفائدة وتغير شهية المستثمرين تجاه الأصول الآمنة.
وتكشف التحركات الأخيرة عن مرحلة حساسة يمر بها الذهب، إذ يتجه لتسجيل خسارة شهرية ثانية على التوالي، بينما يحاول المستثمرون الموازنة بين مخاطر التضخم والتوترات السياسية والعائد الذي توفره أدوات الاستثمار البديلة.
الذهب يفقد الزخم
بحلول الساعة 06:18 صباحاً بتوقيت غرينتش، انخفض الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 1.1 %، ليصل إلى 4024.22 دولار للأوقية، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة تسليم ديسمبر بنسبة 0.4 % إلى 4035.90 دولار.
ويعكس انخفاض الأسعار استمرار الضغوط البيعية التي تعرض لها المعدن الأصفر، بعدما دفعت نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين إلى إعادة تقييم احتمالات ارتفاع تكاليف الاقتراض.
كما يتجه الذهب إلى تسجيل تراجع شهري للشهر الثاني على التوالي، في إشارة إلى تراجع الزخم الذي دعمه خلال فترات سابقة من عدم اليقين الاقتصادي والسياسي.
وقال كيلفن وونج، كبير محللي السوق لدى «أواندا»، إن نتائج اجتماع اللجنة الاتحادية للسوق المفتوحة وتصريحات رئيس الفيدرالي دفعت المستثمرين، مع بداية التداولات الآسيوية، إلى اتخاذ مراكز تراهن على انخفاض أسعار الأصول.
وتشير هذه التحركات إلى أن المتعاملين لم يكتفوا بمتابعة قرار تثبيت الفائدة، بل ركزوا على الرسائل المتعلقة بمستقبل السياسة النقدية ومدى استعداد البنك المركزي لمواجهة التضخم.
ويتميز الذهب بأنه أصل لا يوفر عائداً دورياً لحائزيه، خلافاً للسندات والودائع التي قد تصبح أكثر جاذبية مع ارتفاع أسعار الفائدة.
ولذلك، فإن توقع استمرار الفائدة المرتفعة يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن، ويؤثر في قرارات المستثمرين بشأن توزيع محافظهم بين الذهب والأصول المدرة للعوائد.
لكن العلاقة بين الذهب والفائدة ليست آلية دائماً، إذ يمكن للمخاطر الاقتصادية والجيوسياسية أن تدعم الطلب على المعدن حتى في فترات التشديد النقدي.
وتظل حركة الأسعار مرتبطة بتوازن هذه العوامل، ومدى قدرة المخاوف العالمية على تعويض الضغوط الناتجة عن ارتفاع العوائد.
الفيدرالي يربك الحسابات
قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الأربعاء، الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، في خطوة جاءت متوافقة مع توقعات الأسواق، مع تأجيل أي تعديل جديد لتكاليف الاقتراض إلى ما بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية المقررة الأسبوع المقبل.
وأكد البنك المركزي أن التضخم لا يزال مرتفعاً، ما أبقى احتمالات رفع الفائدة قائمة خلال اجتماعه المقبل في ديسمبر.
ووفق أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي إم إي»، يقدر المتعاملون احتمال زيادة الفائدة في ديسمبر بنحو 83 %، وهو مستوى يعكس ترجيح الأسواق استئناف التشديد النقدي.
وتكتسب هذه التوقعات أهمية خاصة بالنسبة إلى الذهب، لأن ارتفاع الفائدة قد يعزز جاذبية أدوات الدخل الثابت مقارنة بالأصول التي لا تقدم عائداً مباشراً.
وتترقب الأسواق صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، باعتبارها أحد أهم المؤشرات التي يعتمد عليها الفيدرالي في تقييم اتجاه التضخم.
ويستهدف البنك المركزي الأمريكي إعادة التضخم إلى مستوى 2 %، ما يجعل أي انحراف عن هذا الهدف عاملاً مؤثراً في توقعات السياسة النقدية.
فإذا أظهرت البيانات استمرار الضغوط السعرية، فقد تتعزز رهانات رفع الفائدة، وهو ما قد يزيد الضغوط على الذهب.
أما إذا أشارت إلى تباطؤ التضخم، فقد يعيد المستثمرون تقييم احتمالات التشديد، بما يمنح المعدن فرصة لالتقاط الأنفاس.
ومع ذلك، فإن قراءة واحدة لا تكفي وحدها لتحديد مسار السياسة النقدية، إذ يراقب البنك المركزي مجموعة أوسع من المؤشرات الاقتصادية.
ولهذا، تبقى تحركات الذهب عرضة للتقلبات مع صدور البيانات وتصريحات مسؤولي الفيدرالي، خصوصاً عندما تكون توقعات الأسواق مرتفعة بشأن قرار الفائدة المقبل.
الملاذات أمام الاختبار
على الصعيد الجيوسياسي، أضافت التطــورات المتعلقة بالصـراع في الشرق الأوسط عامــلاً جـديـداً إلـى حسـابـات المستثمــرين، بعدمــا ظهرت مؤشـرات عـلى محـاولات أمريكية لإحياء المفاوضات.
وذكرت صحيفة «وول ستــريـت جورنال»، الأربعاء، أن نائب الرئيس الأمريكي جيه.دي فانس وجه رسالة إلى أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني محسن رضائي، في محاولة لاستئناف جهود إنهاء الحرب.
وأسهمت الأنباء في تراجع أسعار النفط، بعدما خففت بعض المخاوف المرتبطة باحتمال اضطراب إمدادات الطاقة.
لكن تأثير هذه التطورات على الذهب يبدو أكثر تعقيداً، إذ إن انحسار التوترات قد يقلل الطلب على الملاذات الآمنة، بينما يؤدي استمرار الغموض السياسي إلى إبقاء المستثمرين في حالة حذر.
وأشار وونج إلى أن الذهب سيظل تحت الضغط في ظل غياب تسوية واضحة للصراع، مـع استمرار تأثير توقعات الفائدة في قرارات المتعاملين.
وامتدت الخسائر إلى بقية المعادن النفيسة، إذ انخفضت الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 2.3 % إلى 52.71 دولار للأوقية.
كما تراجع البلاتين بنسبة 1.8 % إلى 1511.02 دولار، بينما هبط البلاديوم بنسبة 0.5 % إلى 1006.03 دولارات.